无套利均衡理论是一种定价方法，也是金融学各种初级定价方法的理论根基。
不存在套利的可能性。
资产等值：现金流特征相同，现值、终值、贴现率相同的资产。
两项等值资产的价格必须相等
市场效率越高，套利机会消失的越快，重建均衡的速度越快。
无套利状态是市场均衡状态。
无套利
无套利价格才是资产的均衡价格，也就是价值。
在无套利均衡情况下，如果两个资产是等值的，那么他们的市场价格应该一样，否则会产生套利。
现金流特征相同的等值资产价格相等，说明可以用一项资产去复制另一项等值资产
三大特征：无风险、零投资、获得利润。
假设条件
无交易费用
一价定律
推论：
无套利定价的用途
只有资产出问题了，价格不合理的时候，才有套利机会
任何交易者都可无限制取得市场上资产的任意多头和空头，也可以无限制取得合成资产的多头和空头
无套利→均衡→划等号→解方程→算出资产价值→价格围绕价值波动→判断当前资产价格高低→赚钱
无违约风险
利用一个或多个市场存在的价格差异，在不承担任何风险且无需自有资金的情况下获取利润的行为。
无套利定价
无套利是均衡状态，在有效金融市场上，每个资产的价格应是使得自己不能被用来套利的价格。
投资者自由进入市场
无套利原理：在有效市场中，套利机会一旦存在，就被无数投资者利用，导致套利空间逐渐消失。
在有效金融市场，同样一笔投资，本质上是等值资产，只能获得相同的利润，否则可以套利，没有人获得超额利润
套利因不均衡而生，套利会产生均衡
投资者可按无风险利率进行无限制的现金借贷
构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有相同价值。
资产在市场交易
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